愈演愈烈！增速正在放緩 朗姿股份押注醫(yī)美失算了嗎?

醫(yī)美也沒能救得了朗姿股份。8月15日，朗姿股份發(fā)布2022年半年度報告顯示，凈利下滑超九成。單從財報數(shù)據(jù)來看，朗姿股份多年來持續(xù)布局的醫(yī)美業(yè)務(wù)成為唯一營收增長的板塊，但這并不是說朗姿股份就無憂了，縱向?qū)Ρ葋砜瘁t(yī)美業(yè)務(wù)的增速正在放緩，而朗姿股份的業(yè)績也出現(xiàn)了超九成的下滑。

根據(jù)財報信息，朗姿股份2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約18.09億元，同比增加1.1%;凈利潤約925萬元，同比減少90.09%。對此，北京商報記者對朗姿股份進(jìn)行電話采訪，截至發(fā)稿電話未接通。

在時尚透明度創(chuàng)新中心-FTIC-創(chuàng)始人楊大筠看來，朗姿股份凈利的大幅下滑，主要來自疫情影響。朗姿股份旗下不論是服裝業(yè)務(wù)還是醫(yī)美業(yè)務(wù)，都以線下渠道為主，疫情反復(fù)，眾多門店暫停營業(yè)，客流量減少，業(yè)績自然受影響。

從財報具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來看，朗姿股份女裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.47億元，下降10.20%; 嬰童業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.06億元，下降 0.45%。相比之下，醫(yī)療美容業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.29億元，較上年同期增長18.45%。

雖然醫(yī)美業(yè)務(wù)是唯一增收的業(yè)務(wù)，但在朗姿股份給出的影響業(yè)績的原因中，醫(yī)美業(yè)務(wù)也成為影響業(yè)績的重要因素。朗姿股份此前在半年業(yè)績預(yù)告中提到：“新開多家女裝店鋪和新開業(yè)多家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致本期銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比上升幅度較大。受疫情影響，女裝和醫(yī)美板塊線下部分門店和營業(yè)機(jī)構(gòu)暫時性停業(yè)，醫(yī)美板塊新機(jī)構(gòu)、次新機(jī)構(gòu)尚屬于培育期，促銷引流力度較大等原因?qū)е聵I(yè)績下滑。”

關(guān)于醫(yī)美業(yè)務(wù)的布局，朗姿股份在六年前便開始涉足，且有愈演愈烈之勢。

2016年，朗姿股份收購并控股“米蘭柏羽”“晶膚醫(yī)美”兩大醫(yī)美品牌進(jìn)軍醫(yī)美賽道，后來陸續(xù)進(jìn)行擴(kuò)張。截至2022年6月底，朗姿股份已擁有29 家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，其中綜合性醫(yī)院 5 家、門診部或診所 24 家。同時已參與設(shè)立了朗姿韓亞旗下5只醫(yī)美基金，規(guī)模總計22.55億元，并將北京麗都、武漢韓辰、昆明韓辰等共10家醫(yī)美機(jī)構(gòu)納入上述基金旗下。

醫(yī)美增長

憑借對醫(yī)美業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張，朗姿股份曾吃到了一部分行業(yè)紅利。隨著2020-2021年醫(yī)美市場熱度的提升，醫(yī)美概念股頻頻走紅，朗姿股份獲得了極大的曝光度，其股價一度從10元/股飆升至71元/股，成為了二級市場香餑餑。

不過，隨著醫(yī)美概念熱度下降，這樣的紅利也在逐漸消失。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)營收增長49.52%，2021年朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)營收增長37.84%，2022年醫(yī)美業(yè)務(wù)營收增速為18.45%。朗姿股份股價也回歸平常，截至8月15日收盤，朗姿股份股價為32.28元/股。

事實(shí)上，朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)毛利率相較服裝業(yè)務(wù)而言并不高。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，女裝業(yè)務(wù)毛利率為62.74%，童裝業(yè)務(wù)毛利率為60.78%;醫(yī)美業(yè)務(wù)毛利率為 48.76%。

鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄表示，朗姿股份處于醫(yī)美行業(yè)的中游階段，整個行業(yè)的入行門檻并不高，隨著市場的擴(kuò)大，很多資本雄厚的企業(yè)涌入，朗姿股份可發(fā)揮的空間并不大。同時，醫(yī)美行業(yè)前期設(shè)備研發(fā)的投入會相當(dāng)大，當(dāng)后期產(chǎn)出效果不達(dá)預(yù)期，很難助推企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身的轉(zhuǎn)型或者進(jìn)階。

毛利低，增速放緩，朗姿股份押注醫(yī)美失算了嗎?在楊大筠看來并非如此。“隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，顏值經(jīng)濟(jì)當(dāng)?shù)溃t(yī)美市場不小，朗姿股份布局的醫(yī)美行業(yè)有著一定的潛力，想要轉(zhuǎn)型成功甚至利用醫(yī)美行業(yè)的發(fā)展提升業(yè)績，也不是沒有機(jī)會，重點(diǎn)要看朗姿股份如何布局。”

數(shù)據(jù)顯示，2030年，中國醫(yī)美市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到6535億元，增速遠(yuǎn)超過全球醫(yī)美市場。

程偉雄表示，醫(yī)美市場蛋糕雖大，朗姿股份如果沒有自己的技術(shù)壁壘，很難在競爭中脫穎而出，尤其是在當(dāng)下大環(huán)境不景氣的情況下，對于一個企業(yè)而言應(yīng)該不斷做減法先存活下去，而非擴(kuò)張跨界轉(zhuǎn)型。

此外，2021年下半年以來，醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管政策開始收緊。2021年6月，國家衛(wèi)健委等八部門發(fā)布《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案》，同年8月，市場監(jiān)管總局又發(fā)布了《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南(征求意見稿)》，明確指出要依法整治各類醫(yī)療美容廣告亂象。而就在今年1月，朗姿股份旗下醫(yī)美品牌米蘭柏羽因存在虛假廣告行為，被小紅書平臺封禁。(記者張君花)

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